• BIST 100

    10275,80%0,46
  • DOLAR

    39,81% 0,10
  • EURO

    46,90% 0,33
  • GRAM ALTIN

    4274,45% 0,36
  • Ç. ALTIN

    6794,97% -0,20

Fed: ″2025’e kadar kısıtlayıcı faiz oranları olabilir″

Eylül FOMC toplantısına dair olarak ana merak edilen konu faizlerin 100 baz puan mı, 75 baz puan mı artırılacağı.

GÜNCEL 20.09.2022 08:09:53 568
Fed: ″2025’e kadar kısıtlayıcı faiz oranları olabilir″
Haberi Sesli Oku

Eylül FOMC toplantısına dair olarak ana merak edilen konu faizlerin 100 baz puan mı, 75 baz puan mı artırılacağı. Bu en çok merak edilen konu olmakla beraber, asıl meselenin Fed’in olağanın üzerinde sıkı olan koşulları, yani nötr faiz oranı üzerindeki seviyeleri ne kadar daha adapte etmeye devam edeceği olacaktır. Küresel ekonomideki riskler ve para politikasının uzun süreye yayılabilecek ekonomiyi kısıtlayıcı etkileri, Fed’in aşırıya kaçmasına dair endişeleri ön plana çıkarmakla beraber, enflasyon varsayımlarına dair son FOMC’den beri olan gelişmeler “yapısal” hale gelme endişesinin baskın geleceğini gösteriyor. Baz beklenti, Fed’in faizleri 75 baz puan artırarak yüzde 3-3,25 aralığına çıkarması yönündedir.

Haziran FOMC toplantısında yayınlanan Ekonomik Öngörüler Özeti’nden (SEP) sonra birçok değişim meydana geldi. Benzin fiyatları düşmesine rağmen enflasyon halen çok yüksek ve çekirdek enflasyondaki artışın devam ediyor olması, asıl yapışkanlık sorunuyla ABD’nin uğraştığını gözler önüne seriyor. Avrupa’nın enflasyonu enerjiyle açıklanırken, Japonya da enflasyon alışkanlığı yerleştirmeye çalışırken, ABD’nin katılaşan talep enflasyonuyla yüzleşmesi, artı olarak sıkı işgücü piyasası koşullarında ücretlerin ve fiyatların birbirini beslediğine dair daha çok işaretin görülmesi, kısıtlayıcı faiz oranlarının daha uzun süre adapte edilmesine yol açabilir. Güncellenen SEP, FOMC’nin enflasyonu dizginleme çabalarının istihdam başta olmak üzere büyüme ile alakalı göstergelere vereceği zararı gösteren bazı işaretler içerebilir.

Birinci alt teknik ayrıntı, Fed’in gelecek yıl ulaşacağı düşünülen maksimum faiz oranı hakkında olacaktır. Son FOMC toplantısından bu yana güçlü ücret artışı, ücretler kanalıyla geçişkenliğe konu olan kısa vadeli enflasyon beklentileri, henüz soğumayan sıkı bir işgücü piyasası, daha geniş tabanlı fiyat artışları gibi gelişmeler gördük. Bütün bu alt ayrıntılar enflasyonun sorunsallığını ortaya koyuyor, dolayısıyla Fed’in Haziran’da çizdiği yoldan daha fazlasını ortaya dökmesi gerekebilir. Nokta grafiği, 2023'te muhtemelen yüzde 4-4,5 aralığına kadar (Haziran SEP'indeki yüzde 3,8'e kıyasla) daha yüksek bir terminal oranı (mevcut piyasa fiyatlandırması yüzde 4,4 işaret ediyor) gösterecektir. Böyle bir ayarlama yapılırsa, 2024 için de yüzde 4’e yakın (önceki yüzde 3,4'e kıyasla) daha yüksek bir yörünge öngörülebilir.

İkinci alt teknik ayrıntı nötr faiz oranıyla alakalı olacaktır. Fed bu toplantıda ilk defa 2025 için olan ekonomik öngörülerini yayınlayacaktır. Haziran FOMC’sinde “uzun vade” olarak geçen 2024 sonrasına dair fonlama oranı beklentisi yüzde 2,5 (bütün ekonomik göstergelerin dengede olduğunu varsayıldığı). Dolayısıyla Fed, bu oranların üzerinde olağandan daha sıkı finansal koşulları adapte etmiş oluyor. 2023’te yüzde 4 üzerini, 2024’te yüzde 4’e yakın seviyeleri gören faizlerin 2025’te çok hızlı şekilde art arda düşürülmesi muhtemelen olmayacağından dolayı bu dönemin noktalarının da yüzde 3 üzeri bandı işaret etmesi beklenecektir. Politika yapıcılar nötr oranı uzun dönem için yüzde 2,5 olarak görmeye devam edeceklerse, bu kısıtlayıcı oranların 2025’i içine alan dönem için de geçerli olacağını gösteriyor. Yani Fed faizleri düşürse bile sıkı para politikası uygulamaya devam edebilir.

Enflasyon projeksiyonları açısından, 2022 için manşet ve çekirdek PCE için küçük yukarı revizyonlar, 2023 ve 2024'te daha büyük yukarı revizyonlar olabilir. Çekirdek PCE enflasyonu görünümü muhtemelen 2023'te yüzde 3'ün üzerine ve 2024'te buna yakın olacak. Fed'in enflasyonun 2025'te yüzde 2 hedefine dönmesini bekleriz. Kısıtlayıcı para politikası uygulanacaksa, işsizlik oranlarının da yukarı revize edilmesi beklenecektir. Bu oranlar tahmin ufku boyunca 2022 için yüzde 3,7, 2023 için yüzde 3,9 ve 2024 için yüzde 4,1 öngörülmüştü. Son Fed araştırmasının enflasyonist olmayan işsizlik oranını yüzde 5-6 olarak tahmin ettiği göz önüne alındığında, uzun vadeli işsizlikte yüzde 4'ün üzerinde bir yukarı revizyon, hatta potansiyel olarak yüzde 4,5'e kadar olabilir. FOMC, uzun vadeli işsizlik tahminlerini revize ederse, muhtemelen potansiyel GSYİH büyümesini de revize edecektir.

ABD uzun vadeli işsizlik oranı tahminleri. Kaynak: Federal Reserve Bank of San Francisco (Bok, Petrosky-Nadeau, 2022)

Powell’ın konuşmasında dikkat edeceğimiz ana olgu ve Fed’in de politika ilerletmesinde dikkat etmesi gereken şu: Komitenin oranları daha uzun süre daha yüksek tutma kararlılığı ve enflasyonu düşürmenin ekonomi açısından acı reçete etkisi. Powell son konuşmalarından birinde bu konuya referans vermişti. Muhtemelen, ileride teorik olarak aslında zaten yapacak olsa da, faiz artırımlarının hızını ileride düşürmek gibi bir referansı değişen ve beklenenden kötü olan koşullardan dolayı vermeyecektir. Bunun yerine Kasım FOMC için her seçeneğin masada olduğuna dair bir mesaj göndermeyi tercih edebilir.

Özetle, yeni ekonomik tahminlerin kapsayıcı teması şöyle olacak: Enflasyonun kontrol altına alınmasından önce daha fazla faiz artırımı ve daha uzun bir kısıtlayıcı oran dönemi gerekeceğinden, daha yüksek işsizliğe de hazır olalım. Bunun olması gerçekten gerekiyor mu, ya da pas geçilen 2021’den sonra 2022 senesinde de başka yönlü bir politika hatası mı yapılıyor, bunu zaman gösterecek. Küresel görünüm zayıflarken ve konut sektörü gücünü kaybederken, daha yüksek faiz oranlarının mevcut görünüme elbette daha fazla zarar vermesi, bu politikanın en önemli yan etkisi olacak. Yani sektörel krizler derinleşirse, Fed’in de faizleri daha hızlı artırmak konusundaki kararlılığı ciddi bir teste tabi tutulacaktır.

Kaynak: Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı

Anahtar Kelimeler:

Gümüş 'ten Leman Dergisine Sert Tepki

Anamur Gazeteciler Cemiyeti’nden Kaymakam Kemal Duru’ya Ziyaret

Kızılaydan Orman Yangınlarına Müdahale Eden Ekibe Lojistik Destek

Lise Öğrencisinden Tıp Dünyasını Heyecanlandıran Buluş

Anamur ve Bozyazılı Muz Üreticilerinden Ortak Çağrı: "Yerli Muz İçin Lobi Oluşturulmalı"

Anamur’da Sokak Hayvanları İçin Veteriner Müdürlüğü Kuruluyor

Anamur'da Gençlik Spor Şenliği Heyecanı

Anamur’da Güvenlik Kameraları Artıyor

Mersin Valisi Atilla Toros’tan Yangın Uyarısı

Çamalan’da Yangın Nöbeti

Mersinde Hayırsever Vatandaş Şehir Hasttanesi Önünde Karpuz İkramı

Toroslar Sağlık Mahallesi'nde gece bir oto yıkamacıda çalışır halde bırakılan araçtan sızan gaz nedeniyle 4 genç ve bir köpek zehirlenerek yaşamını yitirdi. 

Cumhuriyet Savcılığı Koordinasyonunda 21 Noktada Mobil Operasyon

Gülnar’da Metruk Evde Yangın Paniği

Sevilla Zirvesi'nde Yoksulluk ve İklim Krizi: Sevilla Taahhüdü Açıklandı

Brent Petrol 66 Dolara Yükseldi: Akaryakıtta Yeni Zam ve İndirim Beklentisi

Beştepe Kabinesi Erdoğan Başkanlığında Toplandı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, TİM 32. Genel Kurulu’nda

İç mimarla çalışmak size ne kazandırır İstanbul’daki projelerden gerçek örnekler

BÜYÜKŞEHİR GÜLNAR’DA 105 BİN DOMATES FİDESİ DAĞITTI

Anamur, Aydıncık ve Bozyazı’da Sıcaklık 39 Dereceyi Aştı, Vatandaşlara Kritik Yangın Uyarısı

Yerli Otomobil TOGG T10X’e Kur Zammı: Fiyatlar %8 Arttı

Otomobil, Çöp Kamyonuna Çarptı 1 İşçi Öldü, 4 Yaralı

Dereköyü Kalkınma Kooperatifi Yönetim Kurulu Genel Kurulda Güven Tazeledi

Anamur ve Bozyazı’da Orman Yangını Riski En Üst Seviyeye Çıktı

Yeni Ekonomi Paketi Açıklandı: Memur ve Emekliye Ek Zam Sinyali.

ABD'de Yapay Zeka Yasası Onaylandı:

Kızılay'dan Bozyazı Belediye Başkan Yardımcısı Hasan Ali Öztaş’a Teşekkür Ziyareti

ABD Senatosu’ndan İran Operasyonlarına Tepki: Kongreyi Bilgilendirmeme Krizi

Kızılay’dan Bozyazı Müftüsü’ne Anlamlı Ziyaret

Yükleniyor

Gümüş 'ten Leman Dergisine Sert Tepki

Anamur Gazeteciler Cemiyeti’nden Kaymakam Kemal Duru’ya Ziyaret

Kızılaydan Orman Yangınlarına Müdahale Eden Ekibe Lojistik Destek

Mersin Valisi Atilla Toros’tan Yangın Uyarısı

Mersinde Hayırsever Vatandaş Şehir Hasttanesi Önünde Karpuz İkramı

Toroslar Sağlık Mahallesi'nde gece bir oto yıkamacıda çalışır halde bırakılan araçtan sızan gaz nedeniyle 4 genç ve bir köpek zehirlenerek yaşamını yitirdi. 

Cumhuriyet Savcılığı Koordinasyonunda 21 Noktada Mobil Operasyon

Gülnar’da Metruk Evde Yangın Paniği

Beştepe Kabinesi Erdoğan Başkanlığında Toplandı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, TİM 32. Genel Kurulu’nda

Cumhur İttifakından Ortak Rauf Denktaş Parkı Açıklaması

CHP Lideri Özel’den Esnaf ve Ümit Özdağ’a Ziyaret

Milliyetçi Hareket Partisi Mersin Milletvekili ve MYK Üyesi Dr. Levent Uysal: ‘Orman Vasfını Yitirmiş Araziler Çiftçimize Kiralansın’

MHP’li Vekil Dr. Levent Uysal: 'Kadınlara Finansal Okuryazarlık Sertifika Programı Müjdesi'

Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı’nda Önemli Konular Ele Alnacak

Alparslan Türkeş'in Anısına Sosyal Medyada Yoğun İlgi

MHP’Lİ UYSAL BRÜKSEL’DEN SESLENDİ: GÖÇMEN MESELESİNE TÜM DÜNYA SAMİMİYETLE YAKLAŞMALI

Balıkesir Üniversitesi ve Uyumsoft arasında iş birliği protokolü imzalandı

MERSİN BELLEK OFİSİ, FAALİYETLERİNİ TÜM HIZIYLA SÜRDÜRÜYOR

İş ve Dinlenme Arasında Denge Nasıl Bulunur? Uzmanlardan İpuçları

2027 Akdeniz Oyunları İçin Tesis İnşaatları Hızla Devam Ediyor

FIBA Kadınlar Avrupa Basketbol Şampiyonası’nda Türkiye İsviçre İle Karşılaşıyor

Anamurda 19 Mayıs Gençlik ve Spor Bayramı Kutlamaları Renkli Geçti

ANTİSK İlkbahar Tenis Turnuvaları Coşkuyla Sona Erdi

7. Tour of Mersin Uluslararası Bisiklet Turu'nda Macar Sporcu Feldhoffer'dan Tarihi Başarı

Ümit Milli Takım, Kosova'yı 4-2 Mağlup Etti

Trabzonspor'da Şenol Güneş Dönemi: 2+1 Yıllık Anlaşma Sağlandı

Fenerbahçe, UEFA Avrupa Ligi'nde Rangers ile rövanş maçına çıkıyor

Arda Güler'in Yeni Rotası Netleşti

Super Bowl LIX, 9 Şubat 2025'te New Orleans'ta gerçekleşti

Rüzgârlı Tepe Sosyal Medyada Zirveyi Kimseye Bırakmadı!

3 Yolla Sporsever Olarak Para Kazanma

Magazin Dünyasının Nabzını Yazar Gazetesi ile Tutun

Birinciye 100 Bin TL Ödül!

Yeşilçam’ın emektar oyuncusu Yaşar Kutbay yoğun bakımda!

ünlü oyuncu yıllar sonra ortaya çıktı değişimi herkesin dikkatini çekti

"Aşk Adası Buluşması" ABD'de Zirvede: Hangi Zaman Dilimdesiniz?

Moda endüstriyel, çevre dostu ve sürdürülebilir uygulamalara yöneliyor

İleri Geri Dönüşüm ve Sıfır Atık Stratejileri: Yaşam Ayavefe'nin Çevresel Vizyonu

Kızılcık Şerbeti'nde Büyük Ayrılıklar ve Gerilim Dolu Yeni Bölümler

Lise Öğrencisinden Tıp Dünyasını Heyecanlandıran Buluş

Bozyazı’da Karne Şenliği Coşkusu: Koruyucu Aileler ve Çocuklar Birlikte Eğlendi

Mersin Üniversitesi'nde Yerli Oyun Teknolojileri Alanında Yeni Bir AR-GE Laboratuvarı Kuruldu

2025 LGS: A Kitapçığına Göre 15.’nci Soruda 3 Doğru Seçenek İddiası Öğrencilerin Kafasını Karıştırdı

Çocuklara Suç ve Güvenlik Eğitimleri Başladı

Durmuş Yılmaz Yeniden Denetim Kurulunda: Özel Eğitim İçin 16 Yıllık Mücadele Sürüyor

Türkiye’nin ilk Astronotu Şehit Yüksel Alçın Anadolu İmam Hatip Lisesi öğrencileri İle Birarada

Yücelen Akademi İlk Mezunlarını Verdi

YÜCELEN EĞİTİM VAKFI AKKUYU NÜKLEER SANTRAL EĞİTİM PROTOKOLÜ DEVREYE GİRDİ

Gençlik ve Spor Bayramını Uluslararası Robot Yazılım Ödülü İle Taçlandırdı

LİG TABLOSU

Takım O G M B Av P
1.Galatasaray 36 30 1 5 60 95
2.Fenerbahçe 36 26 4 6 51 84
3.Samsunspor 36 19 10 7 14 64
4.Beşiktaş 36 17 8 11 23 62
5.İstanbul Başakşehir 36 16 14 6 4 54
6.Eyüpspor 36 15 13 8 5 53
7.Trabzonspor 36 13 11 12 13 51
8.Göztepe 36 13 12 11 9 50
9.Rizespor 36 15 17 4 -6 49
10.Kasımpaşa 36 11 11 14 -1 47
11.Konyaspor 36 13 16 7 -5 46
12.Alanyaspor 36 12 15 9 -7 45
13.Kayserispor 36 11 13 12 -12 45
14.Gazişehir Gaziantep 36 12 15 9 -5 45
15.Antalyaspor 36 12 16 8 -25 44
16.Bodrum FK 36 9 17 10 -17 37
17.Sivasspor 36 9 19 8 -16 35
18.Hatayspor 36 6 22 8 -27 26
19.Adana Demirspor 36 3 28 5 -58 2

Veri politikasındaki amaçlarla sınırlı ve mevzuata uygun şekilde çerez konumlandırmaktayız. Detaylar için veri politikamızı inceleyebilirsiniz.