Türkiye: Çapasız enflasyon beklentileri

Türkiye: Çapasız enflasyon beklentileri

Merkez Bankası’nın son faiz indiriminden sonra ekonomide enflasyonist hareketlerin daha fazla artmasını ve beklentilere yeni yukarı yönlü yüklemeler yapılmasını beklemekteyiz.

Merkez Bankası’nın son faiz indiriminden sonra ekonomide enflasyonist hareketlerin daha fazla artmasını ve beklentilere yeni yukarı yönlü yüklemeler yapılmasını beklemekteyiz. Bu nedenle Ağustos itibariyle yüzde 80 bandının üzerine çıkacağını öngördüğümüz enflasyonda takip eden aylarda daha yukarı seviyelerin görüleceği şeklindeki beklentimizi öne çıkarmaktayız. Son doğalgaz ve elektrik başta olmak üzere zamların etkilerini bir sonraki Eylül enflasyonu üzerinde göreceğimizi belirtmekle beraber, Ağustos ayında da yıllık tüketici fiyat enflasyonunun, geniş tabanlı artışların düşük karayolu yakıt fiyatlarının sağladığı rahatlamadan daha ağır basması nedeniyle yüzde 82,6’ya ulaştığını tahmin ediyoruz.

Enflasyon Temmuz ayında yüzde 79,6’ya ulaştı. Bu oran son 25 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyelerine işaret etmekle beraber, aynı zamanda yüzde 5 olan orta vadeli enflasyon hedeflemesinin de neredeyse 16 katına denk geliyor. Merkez Bankası’nın Ağustos ayında politika faizini 1 puan daha indirmesiyle beraber Türkiye’nin enflasyona göre düzeltilmiş faiz oranı da -66,6 yüzde seviyesine geldi. Bu oran, reel faiz liginde gelişen piyasalar arasındaki en düşük orana tekabül ediyor. Bu durum, elbette Fed’in faiz artırarak bütün piyasaların önüne geçtiği ve gelişmekte olan ülkelere sıcak para akışı anlamında risk oluşturduğu bir konjonktürde Türkiye’ye emsal piyasalar arasında çok avantaj sağlamayacağı gibi, yurtiçinde de tasarrufların lira bazında kalması halinde enflasyona karşı korunmayı zor bir zeminde tutuyor.

12 ay sonraki tüketici enflasyon beklentileri Kaynak: Bloomberg, TCMB

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, büyümeyi desteklemek amacıyla Ağustos'ta faiz oranlarını yüzde 13'e indirdi. Bunun lirayı zayıflatmasını bekleriz. Aynı zamanda liranın zayıflaması döviz kurundan etkilenen bütün kalemlerde yukarı yönlü fiyat baskılarını tetikleyecektir. Bunun en başında tabii ki yakıt enflasyonu gelmektedir. Kış aylarında Rusya’dan kaynaklı bir enerji krizi olabileceği tehdidini de sabit tutarak, döviz kurlarındaki hareket yeniden yukarı yönlü bir atak gösterirse hammadde ve yakıt enflasyonunu kontrol etmek de zor olacaktır ve bütün bu fiyat gelişmeleri yurtiçi fiyat ayarlamalarında da zam olarak yansıma gösterecektir. Bu duruma sadece girdi ve enerji enflasyonu bazında bakmamak lazım. Tüketici tarafına direkt yapılan zamlardan çok, enflasyonu asıl artırıcı unsuru üretici ve sanayi tarafının kullanımına yapılan zamlar olarak görüyoruz. Elbette kur geçişkenliği, piyasa geçişkenliği, tüketici davranışları ve mark-up fiyatlar nihai fiyatlara geçişin süresini ve derecesini değiştirmekte, bu nedenle aylık enflasyonda tam öngörü yapılamamakta. Ancak toplam enflasyon artışının, direkt olarak tüketici nezdinde hesaplananın çok üzerinde olacağı belli olmaktadır.

Başlıca enflasyon göstergeleri karşılaştırması Kaynak: TÜİK, Bloomberg

Eylül ayı için de okul harcamaları, kamu hizmetleri, sigorta ücretlerinde zamlar gibi yeni unsurlar dönemsel enflasyon üzerindeki yukarı baskıyı artıracaktır. Yeni doğalgaz ve elektrik zamlarının da Eylül enflasyonu üzerinde etkilerini direkt ve endirekt olarak gözlemleyeceğiz. Konut kullanımına yönelik olan direkt etkileri 0,8 puan olarak hesaplarken, sanayi tarafındaki yüzde 50’lik zammın difüzyon etkisini hesaba katarak 2 puana yakın bir enflasyon katkısı gelebileceğini düşünüyoruz. Merkez Bankası yılsonunda enflasyonun yüzde 60,4 olacağını tahmin etmekle beraber, biz mevcut tahmin patikasının yukarı doğru çekilmesi gerekebileceğini düşünüyor, daha yüksek bir oran olarak yılsonu enflasyonunu yüzde 73,8 olarak öngörüyoruz.

Kaynak:Tera Yatırım-Enver Erkan

Hibya Haber Ajansı



Anahtar Kelimeler:

Gümüş 'ten Leman Dergisine Sert Tepki

Anamur Gazeteciler Cemiyeti’nden Kaymakam Kemal Duru’ya Ziyaret

Kızılaydan Orman Yangınlarına Müdahale Eden Ekibe Lojistik Destek

Mersin Valisi Atilla Toros’tan Yangın Uyarısı

Mersinde Hayırsever Vatandaş Şehir Hasttanesi Önünde Karpuz İkramı

Toroslar Sağlık Mahallesi'nde gece bir oto yıkamacıda çalışır halde bırakılan araçtan sızan gaz nedeniyle 4 genç ve bir köpek zehirlenerek yaşamını yitirdi. 

Cumhuriyet Savcılığı Koordinasyonunda 21 Noktada Mobil Operasyon

Gülnar’da Metruk Evde Yangın Paniği

Beştepe Kabinesi Erdoğan Başkanlığında Toplandı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, TİM 32. Genel Kurulu’nda

Cumhur İttifakından Ortak Rauf Denktaş Parkı Açıklaması

CHP Lideri Özel’den Esnaf ve Ümit Özdağ’a Ziyaret

Milliyetçi Hareket Partisi Mersin Milletvekili ve MYK Üyesi Dr. Levent Uysal: ‘Orman Vasfını Yitirmiş Araziler Çiftçimize Kiralansın’

MHP’li Vekil Dr. Levent Uysal: 'Kadınlara Finansal Okuryazarlık Sertifika Programı Müjdesi'

Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı’nda Önemli Konular Ele Alnacak

Alparslan Türkeş'in Anısına Sosyal Medyada Yoğun İlgi

MHP’Lİ UYSAL BRÜKSEL’DEN SESLENDİ: GÖÇMEN MESELESİNE TÜM DÜNYA SAMİMİYETLE YAKLAŞMALI

Balıkesir Üniversitesi ve Uyumsoft arasında iş birliği protokolü imzalandı

MERSİN BELLEK OFİSİ, FAALİYETLERİNİ TÜM HIZIYLA SÜRDÜRÜYOR

İş ve Dinlenme Arasında Denge Nasıl Bulunur? Uzmanlardan İpuçları

2027 Akdeniz Oyunları İçin Tesis İnşaatları Hızla Devam Ediyor

FIBA Kadınlar Avrupa Basketbol Şampiyonası’nda Türkiye İsviçre İle Karşılaşıyor

Anamurda 19 Mayıs Gençlik ve Spor Bayramı Kutlamaları Renkli Geçti

ANTİSK İlkbahar Tenis Turnuvaları Coşkuyla Sona Erdi

7. Tour of Mersin Uluslararası Bisiklet Turu'nda Macar Sporcu Feldhoffer'dan Tarihi Başarı

Ümit Milli Takım, Kosova'yı 4-2 Mağlup Etti

Trabzonspor'da Şenol Güneş Dönemi: 2+1 Yıllık Anlaşma Sağlandı

Fenerbahçe, UEFA Avrupa Ligi'nde Rangers ile rövanş maçına çıkıyor

Arda Güler'in Yeni Rotası Netleşti

Super Bowl LIX, 9 Şubat 2025'te New Orleans'ta gerçekleşti

Özlem ve Halil’in Renkli Düğünü Bozyazı’da Şölene Dönüştü

Dereköy ve Çarıklar, Özlem ile Halil’in Kınasında Tek Yürek Oldu

Rüzgârlı Tepe Sosyal Medyada Zirveyi Kimseye Bırakmadı!

3 Yolla Sporsever Olarak Para Kazanma

Magazin Dünyasının Nabzını Yazar Gazetesi ile Tutun

Birinciye 100 Bin TL Ödül!

Yeşilçam’ın emektar oyuncusu Yaşar Kutbay yoğun bakımda!

ünlü oyuncu yıllar sonra ortaya çıktı değişimi herkesin dikkatini çekti

"Aşk Adası Buluşması" ABD'de Zirvede: Hangi Zaman Dilimdesiniz?

Moda endüstriyel, çevre dostu ve sürdürülebilir uygulamalara yöneliyor

Lise Öğrencisinden Tıp Dünyasını Heyecanlandıran Buluş

Bozyazı’da Karne Şenliği Coşkusu: Koruyucu Aileler ve Çocuklar Birlikte Eğlendi

Mersin Üniversitesi'nde Yerli Oyun Teknolojileri Alanında Yeni Bir AR-GE Laboratuvarı Kuruldu

2025 LGS: A Kitapçığına Göre 15.’nci Soruda 3 Doğru Seçenek İddiası Öğrencilerin Kafasını Karıştırdı

Çocuklara Suç ve Güvenlik Eğitimleri Başladı

Durmuş Yılmaz Yeniden Denetim Kurulunda: Özel Eğitim İçin 16 Yıllık Mücadele Sürüyor

Türkiye’nin ilk Astronotu Şehit Yüksel Alçın Anadolu İmam Hatip Lisesi öğrencileri İle Birarada

Yücelen Akademi İlk Mezunlarını Verdi

YÜCELEN EĞİTİM VAKFI AKKUYU NÜKLEER SANTRAL EĞİTİM PROTOKOLÜ DEVREYE GİRDİ

Gençlik ve Spor Bayramını Uluslararası Robot Yazılım Ödülü İle Taçlandırdı

Kaymakam Duru Muhtarlarla Yaptığı Toplantıda Yangını Gündeme Aldı

AGC'den Yeni Emniyet Müdürü Mehmet Diyaaddin Özer'e Hoşgeldin Ziyareti

Anamur’da 100 Milyon TL’lik Tefecilik Operasyonu

Yalnızlığın Gecesi"

Özlem ve Halil’in Renkli Düğünü Bozyazı’da Şölene Dönüştü

Kayıp İlanı

Hızlı Takipçi Artışı İçin Bot Çözümü

Dereköy ve Çarıklar, Özlem ile Halil’in Kınasında Tek Yürek Oldu

Gümüş 'ten Leman Dergisine Sert Tepki

Anamur Gazeteciler Cemiyeti’nden Kaymakam Kemal Duru’ya Ziyaret

Kızılaydan Orman Yangınlarına Müdahale Eden Ekibe Lojistik Destek

Lise Öğrencisinden Tıp Dünyasını Heyecanlandıran Buluş

Anamur ve Bozyazılı Muz Üreticilerinden Ortak Çağrı: "Yerli Muz İçin Lobi Oluşturulmalı"

Anamur’da Sokak Hayvanları İçin Veteriner Müdürlüğü Kuruluyor

Anamur'da Gençlik Spor Şenliği Heyecanı

Anamur’da Güvenlik Kameraları Artıyor

Mersin Valisi Atilla Toros’tan Yangın Uyarısı

Çamalan’da Yangın Nöbeti

Mersinde Hayırsever Vatandaş Şehir Hasttanesi Önünde Karpuz İkramı

Toroslar Sağlık Mahallesi'nde gece bir oto yıkamacıda çalışır halde bırakılan araçtan sızan gaz nedeniyle 4 genç ve bir köpek zehirlenerek yaşamını yitirdi. 

Cumhuriyet Savcılığı Koordinasyonunda 21 Noktada Mobil Operasyon

Gülnar’da Metruk Evde Yangın Paniği

Sevilla Zirvesi'nde Yoksulluk ve İklim Krizi: Sevilla Taahhüdü Açıklandı

Brent Petrol 66 Dolara Yükseldi: Akaryakıtta Yeni Zam ve İndirim Beklentisi

Beştepe Kabinesi Erdoğan Başkanlığında Toplandı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, TİM 32. Genel Kurulu’nda

İç mimarla çalışmak size ne kazandırır İstanbul’daki projelerden gerçek örnekler

BÜYÜKŞEHİR GÜLNAR’DA 105 BİN DOMATES FİDESİ DAĞITTI

Anamur, Aydıncık ve Bozyazı’da Sıcaklık 39 Dereceyi Aştı, Vatandaşlara Kritik Yangın Uyarısı

Yerli Otomobil TOGG T10X’e Kur Zammı: Fiyatlar %8 Arttı

Yükleniyor

Veri politikasındaki amaçlarla sınırlı ve mevzuata uygun şekilde çerez konumlandırmaktayız. Detaylar için veri politikamızı inceleyebilirsiniz.