Geride bıraktığımız haftada yurt içinde işsizlik ve merkezi yönetim bütçe dengesi verileri takip edilirken yurt dışında İngiltere ve Euro Bölgesi enflasyonu ile ABD’de sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri ön plana çıktı. İngiltere’de tüketici fiyat endeksi Ekim ayında beklentilerin üzerinde aylık %2 artarken, yıllık enflasyon %11,1 ile 41 yılın zirvesine çıktı. Euro Bölgesi tüketici fiyat endeksi, Ekim ayında aylık beklentilere paralel %1,5 artarken, yıllık enflasyon %10,6 ile rekor tazeledi. ABD'de perakende satışlar Ekim ayında aylık %1,3 ve yıllık %8,3 arttı. Sanayi üretimi ise Ekim ayında aylık %0,2 artış beklentisine karşın %0,1 azalırken, yıllık bazda %3,3 arttı. Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsizlik oranı 0,7 puanlık azalışla %10’a geriledi. İşsizlik oranı erkeklerde %8,7, kadınlarda %12,8 olarak tahmin edildi. Merkezi yönetim bütçesi Ekim ayında 83,3 milyar TL ile yılın en yüksek açığını verirken, oniki aylık bütçe açığı Ekim itibariyle 224 milyar TL'ye yükseldi. Haftanın ilk yarısında alıcılı bir seyir izleyen ve 4.784,01 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen sert satışların etkisiyle düşeşe geçti. 4.446,58 seviyesine kadar gerileyen Endeks, %1,60 kazançla 4.526,73 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, hafta içinde 18,50-18,66 aralığında sakin bir seyir izlerken, 19,23’lü seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL, hafta içinde 19,50 sınırını aştı. Altının gram fiyatı, altının onsundaki yükselişin etkisiyle hafta içinde 1.068,94 ile rekor kırdı. Hafta başında 96 doların üzerinde bulunan Brent tipi petrolün varili, en büyük petrol ithalatçısı olan Çin’de ekonomik aktivitenin yavaşlaması ve salgında vaka sayısının yeniden yükselişe geçmesiyle tekrar kısıtlamaların devreye alınabileceği yönünde beklenti ile düşüşe geçerek bugün 85,81 dolara kadar geriledi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 4-11 Kasım haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 116,3 milyon dolar hisse senedi alımı, 28,6 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 8,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 701 milyon dolar artarak 126.278 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 57 milyon dolar azalarak 86.633 milyon dolara geriledi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti. TCMB, 2022 yılının ilk toplantısında ise faizi değiştirmeyerek %14 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 17 Şubat, 17 Mart, 14 Nisan, 26 Mayıs, 23 Haziran ve 21 Temmuz tarihli toplantılarında değişiklik yapmayarak %14 olarak sabit bıraktı. TCMB, 18 Ağustos’ta 100, 22 Eylül’de 100 ve 20 Ekim tarihli toplantısında 150 baz puan indirim yaparak politika faizini %10,50 seviyesine çekti.
Ekim ayında %3,54 artan TÜFE’nin Kasım 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %3,14, Aralık ayında %3,16, 2022 yılı sonunda %68,06 ve 12 ay sonrasında %37,47 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,54, 12 ay sonrasında ise 23,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 48,8 milyar dolar, 2023 yılında ise 31,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %5,1 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,00, 3 ay sonrasında %9,00 ve 12 ay sonrasında ise %15,88 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/9216/6878/4212/Haftalik_Bulten_18.11.2022.pdf
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
